Investing.com – Los procesos electorales traen implícito un factor de incertidumbre con potencial de generar volatilidad en los mercados financieros. Este 2024, particularmente, los inversionistas locales tienen en la mira las elecciones federales en México, a celebrarse el próximo domingo 2 de junio, en las que se renovará la Presidencia del país; y el relevo presidencial en Estados Unidos, con las elecciones programadas para el martes 5 de noviembre.
A estas alturas los mercados ya han descontado el resultado previsible para la presidencia de la República Mexicana; sin embargo, la incertidumbre es mayor rumbo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos pues aún no hay una tendencia clara sobre si el demócrata Joe Biden seguirá como inquilino en la Casa Blanca, o si el republicano Donald Trump lo relevará en un segundo mandato no consecutivo.
“Tendremos elecciones en los Estados Unidos en noviembre y particularmente las encuestas actualmente están todavía bastante cerradas y seis meses en tiempos políticos es bastante, todo puede pasar”, dijo Alejandro Saldaña Brito, economista en jefe de Grupo Financiero BX+.
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El desenlace de estos eventos democráticos será seguido de cerca por los inversionistas para ajustar sus estrategias de inversión. Esto ocurrirá en un entorno donde las políticas monetarias comenzarán a dar señales de relajación pero con las tasas de interés aún elevadas ante los persistentes desafíos inflacionarios.
Esto además abrirá la puerta a que el tipo de cambio, de dólar a peso mexicano, pueda registrar un alza aunque no será pronunciada. Según las previsiones de BX+, el precio del dólar podría oscilar en un rango de entre 17.90 y 18.20 pesos al cierre del 2024.
“Vemos un tipo de cambio algo mayor a lo que tenemos actualmente, pero tampoco estamos hablando una depreciación significativa (del peso mexicano); simplemente creemos que se encaminará a niveles algo mayores a los que tenemos actualmente pues no esperamos que haya un deterioro significativo en las condiciones macroeconómicas de del país”, dijo Saldaña Brito.
El experto anotó además que al observar el tipo de cambio real efectivo contra su promedio histórico, hay una sobrevaloración de entre el 7 y el 12% del peso mexicano.
“Recordemos además que el mundo emergente, para invertir se ha hecho cada vez menor: con una guerra entre Rusia y Ucrania, los conflictos en Medio Oriente etcétera, parece que las opciones para invertir en países emergentes se han reducido en los últimos años y México, con esta solidez macroeconómica y una tasa de interés elevada, ha ayudado a que pues veamos un tipo de cambio bastante apreciado”, comentó.
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En una previsión similar, los analistas de Citibanamex han ajustado sus expectativas, estimando una tendencia alcista gradual del tipo de cambio para este año a 17.75 pesos por dólar, y en 18.68 para 2025.
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“Entre algunos factores de riesgo que llevarían a una depreciación más rápida, destacamos menores perspectivas de crecimiento, tensiones geopolíticas, así como incertidumbre asociada a la postura fiscal de México y episodios de volatilidad relacionados con los procesos electorales”, mencionaron.
En tanto, desde Citibanamex anticipan una depreciación más gradual del peso mexicano si se registran tasas más altas por más tiempo en México y tasas más bajas en Estados Unidos.
Las proyecciones sobre un repunte del tipo de cambio hacia finales del año se da con la expectativa de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) mantendrá las tasas de interés en un nivel más alto de lo previsto este año, aplazando los recortes con un máximo de dos movimientos a la baja en 2024. El primer recorte de tasas en Estados Unidos incluso podría ocurrir a la par de las elecciones presidenciales de aquel país.
Por parte del Banco de México (Banxico), en BX+ esperan la reanudación de los recortes de tasas, proyectando un rango de entre 9.50 y 10% al cierre del año (aunque el estimado ha sido revisado al alza desde el 9 – 9.50% previo).
Saldaña Brito observó que si bien se espera una desaceleración económica para México (al pasar de 3.2% en 2023 a un 1.9% este año), se observará un impulso proveniente del gasto público previo a las elecciones, sobre todo en el consumo e inversión en infraestructura dado el adelanto de las ayudas sociales antes de los comicios y la premura que tiene el gobierno actual por concluir los megaproyectos públicos.
Rumbo a la segunda mitad del 2024 y el 2025, el experto anticipó un dinamismo favorable debido a las inversiones que se detonarán con la relocalización de las cadenas de producción, una tendencia conocida como nearshoring.
Al ofrecer un vistazo sobre el ambiente post electoral, el economista en jefe de BX+ resaltó que las nuevas administraciones, tanto de México como de Estados Unidos, estarán a cargo del proceso de revisión del Tratado comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) en 2026.
“Va a ser interesante conocer los resultados finales de estos procesos electorales para tener una idea de cuál va a ser el tono que veamos en esta revisión del tratado comercial de América del Norte en un par de años”, mencionó el experto.
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