Las expectativas de los analistas se alinean a lo dicho por la Junta de Gobierno de Banxico, quien confirmó que el proceso de desinflación, aunque “será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado”
Por Julio Sánchez Onofre
Investing.com – Tras la pausa a los incrementos en la tasa de interés anunciada por el Banco de México (Banxico), quedando en un nivel máximo de 11.25%, el consenso de los analistas financieros ya dan por hecho que el próximo movimiento de las autoridades monetarias será un recorte.
De acuerdo con la edición más reciente de la Encuesta Citibanamex de Expectativas, el 88% de los analistas consultados estiman que Banxico iniciará el relajamiento de la política monetaria a lo largo del cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre del 2024, con 20 de ellos anticipando un recorte de 25 puntos base (pb) y los otros 9 proyectando una disminución de 50 pb.
Sin embargo, hay algunos analistas como Masari Casa de Bolsa, quienes ven un recorte incluso en la próxima decisión de junio, el cual sería en una magnitud de 25 pb, seguidos de HSBC quienes esperan el movimiento en septiembre.
En contraste, las casas financieras de Banorte (BMV:GFNORTEO), Epicurus Investments, Itaú, Prognosis y Multiva proyectaron que el siguiente movimiento, que sería a la baja, llegará hasta marzo de 2024, que podría ser de entre 25 pb y 50 pb.
Así, los resultados de este ejercicio revelaron que la mediana de los analistas pronostica el recorte en diciembre del 2023, con una magnitud de 25 puntos base.
¿Se confirma la desinflación?
Las expectativas de los analistas se alinean a lo dicho por la Junta de Gobierno de Banxico, quien confirmó que el proceso de desinflación, aunque “será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado”.
Con este preámbulo, el consenso de Citibanamex pronostica que la inflación general disminuyó a 6.14% anual en la primera quincena de mayo, inferior al 6.27% del periodo previo. Esto será confirmado el miércoles cuando el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) de a conocer este dato.
De esta forma, los participantes en la encuesta pronostican que en la primera mitad de mayo el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) cayó 0.19% quincenal.
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Para el componente subyacente los analistas proyectan un aumento quincenal de 0.21% para llegar a una tasa anualizada de 7.49%, por debajo del 7.59% observada hace quince días.
Sin embargo, las expectativas de inflación general aumentaron para el cierre de 2023.
La estimación mediana para la inflación general anual al cierre de 2023 creció a 5.10% desde el 5.02% observado en la Encuesta de hace quince días, mientras que para 2024 disminuyó marginalmente a 4.01% desde el 4.02% previo.
Esto es ligeramente opuesto a lo que espera Banxico pues, en el anuncio de política monetaria de la semana pasada, se ajustó a la baja la expectativa inflacionaria hasta un 4.7% para el cuarto trimestre del año.
Las expectativas de inflación subyacente al cierre de 2023 disminuyeron ligeramente a 5.30% desde el 5.31% anterior, mientras que para 2024 permanecieron en 4.00% como en la encuesta anterior.
Así, la mediana de los analistas consultados espera que la tasa de inflación anual promedio para el horizonte 2025-2029 llegue a 3.75% desde 3.70% hace dos semanas.
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