Investing.com – La cuenta regresiva comenzó. Todo parece indicar que, en 10 días, en su reunión del 21 de marzo, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) anunciará el primer recorte a las tasas de interés del ciclo actual, siendo el último de los grandes bancos centrales de América Latina en comenzar con los recortes.
El consenso de analistas consultados en la más reciente edición de la Encuesta Citibanamex de Expectativas, estiman un recorte de 25 puntos base (pb) en la tasa de referencia para dejarla en 11.00%; esto, después de haberlas dejado durante un año en su nivel máximo de 11.25%.
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Aún si se concreta este primer recorte en la decisión de la próxima semana, la incertidumbre persiste sobre los siguientes pasos que dará la Junta de Gobierno.
Los analistas de Barclays (LON:BARC) consideraron que México está listo para unirse a la ola de flexibilización monetaria que ya ocurre en América Latina, pero el camino no está tan claro.
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“La inflación en México reanudó su tendencia a la baja después de algunos shocks de oferta en los precios agrícolas, y todavía esperamos que la inflación general disminuya hacia el 4.3% para fines de 2024 y la inflación subyacente hacia el 3.8%. Esto debería permitir a Banxico realizar su primer recorte de tasas de 25 pb el 21 de marzo, con recortes de 25 pb también en reuniones posteriores”, mencionaron en una nota de análisis.
Los estrategas anticipan que Banxico apunta a una tasa de referencia terminal del 7.50%, la cual se alcanzaría para fines de 2025.
“Sin embargo, la lenta velocidad a la que ha disminuido la inflación subyacente y los comentarios bastante agresivos de dos miembros de la junta (Irene Espinosa y Jonathan Heath), las perspectivas para la trayectoria de las tasas de interés siguen siendo inciertas”, advirtieron.
¿Recorte será un cambio en la postura monetaria?
Para los analistas de Intercam Banco, la bajada a las tasas de interés en marzo sería “un cambio menor” en la postura monetaria de Banxico ya que, al cierre de febrero, la tasa real ex ante (que considera la expectativa de inflación próximos doce meses) se ubicó en 7.37%, y si se concreta el recorte en marzo, esta tasa se ubicaría en 7.16%.
“La postura monetaria prácticamente no sufriría cambios y se mantendría en un claro terreno restrictivo. Además del recorte consideramos que Banxico debe ser claro y contundente en que este recorte no es el inicio de un ciclo de bajas, entendido como recortes consecutivos en la tasa de fondeo”, señalaron.
Desde Intercam Banco sostienen la proyección de que Banxico cerrará el año con una tasa de fondeo en 10.25%, lo que implicaría una reducción de 100 pb respecto al nivel actual.
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