La calificadora Moody’s rebajó la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) de Ba2 a Ba3 y con perspectiva negativa.
La agencia dijo que la decisión se basó en el alto riesgo de liquidez de Pemex y en el aumento del riesgo comercial a medida que la empresa enfrenta altos vencimientos de deuda, mientras trata de ampliar su capacidad de refinación y producción.
La calificadora estima que dicha estrategia «generará mayores pérdidas operativas de refinación en el corto y mediano plazo». Además, indicó que las necesidades de liquidez de Pemex y el flujo de efectivo libre negativo aumentarán en los próximos tres años debido a los altos vencimientos de deuda y el menor flujo de efectivo operativo derivado de la expansión de refinación.
Precisó que estas pérdidas son de alrededor de los 17 mil millones de dólares entre 2018 y 2020. Moody´s aceptó que, aunque la producción de petróleo y gas ha estado por debajo de los objetivos, Pemex ha tenido éxito en revertir la disminución de producción y reservas en los últimos dos años,
Finalmente, la agencia espera que la generación de flujo de efectivo de Pemex y las métricas crediticias se deteriorarán aún más en los próximos tres años a medida que la estatal aumente la producción de combustible, mientras lidia con una capacidad limitada de inversión de capital, altos vencimientos de deuda y precios s volátiles del crudo y combustibles.
El rescate de Pemex es una de las principales políticas del presidente Andrés Manuel López Obrador, quien ha fijado como meta producir 1.8 millones de barriles diarios de combustible para destinarlos de forma exclusiva a gasolinas para consumo nacional.
¿Qué son las calificadoras y su importancia?
Las agencias calificadoras de valores son entidades autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y su función es prestar servicios para realizar estudios, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de una entidad.
Son importantes porque proporcionan una evaluación a la capacidad crediticia para los Instrumentos de Deuda o de los Bonos Gubernamentales.
La función principal de estas agencias es informar al mercado, específicamente, a los inversionistas sobre los riesgos reales que enfrentan al dejar su dinero en una entidad financiera.
