Investing.com – A nivel mundial hemos sido testigos de una de las mayores y más sincronizadas políticas de endurecimiento monetario en décadas, pero el final de este apretón monetario excepcional está a la vista, de acuerdo con Agustín Carstens, Director General del Banco de Pagos Internacionales (BPI (ELI:BBPI)), durante una conferencia en la que brindó su perspectiva sobre las políticas monetarias.
El exgobernador del Banco de México (Banxico) compartió la experiencia suiza como un caso alentador. A pesar de que la inflación en Suiza ha disminuido por debajo de la meta, la actividad económica ha mostrado resistencia. Este ejemplo podría ofrecer lecciones valiosas para México en su búsqueda de mantener el equilibrio entre la estabilidad y el crecimiento.
“Hemos visto mucho progreso hasta ahora. Al igual que el aumento de la inflación fue un fenómeno global, su disminución también ha sido similar en diferentes países. Las economías avanzadas comenzaron el 2023 con una inflación promedio del 7.5%. Hoy en día, su inflación promedio es del 3.2%. En los mercados emergentes, excluyendo algunos valores atípicos, la inflación promedio disminuyó del 8.1% al 4.1% durante el mismo período”, expresó Carstens en su discurso dictado en Basel, Suiza, este pasado lunes, 22 de enero.
Carstens destacó cuatro signos cruciales que podrían indicar un aterrizaje económico suave: la disminución de la inflación, la estabilización de las tasas de crecimiento económico, una flexibilización en los mercados laborales y una mejora en el crecimiento de la productividad. Estos indicadores podrían marcar la pauta para una transición económica más suave y controlada.
La principal preocupación de Carstens radica en la posibilidad de que las tasas de inflación no regresen a los niveles deseados tan rápido como se espera. Advierte sobre la última fase de este proceso, que podría presentar dificultades inesperadas.
Además, destaca que los déficits fiscales aún no han vuelto a los niveles prepandémicos, agregando presión adicional a la demanda agregada.
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Acciones necesarias: Redefiniendo la política fiscal y financiera
Carstens insta a una revisión y ajuste en la política fiscal, subrayando la necesidad de reducir los déficits fiscales para preservar la estabilidad macroeconómica. También señala la importancia de que los responsables de la política financiera estén alerta ante posibles riesgos para la estabilidad financiera, sugiriendo acciones preventivas para preservar la resiliencia financiera.
El llamado de Carstens va más allá de la estabilización actual. Él destaca la importancia de reactivar la agenda de reformas estructurales para impulsar el crecimiento sostenible. Estas reformas, según Carstens, son esenciales para aumentar el potencial productivo y fomentar la innovación.
Enfatizó que la tarea de los responsables de la política económica es mantenerse atentos a las señales y comprometerse a completar el viaje de desinflación mientras impulsan esfuerzos para garantizar caminos fiscales sostenibles y estimular el crecimiento de la productividad.
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El caso de México, ¿tasas demasiado altas?
A pesar de la aparente estabilidad mantenida por la Junta de Gobierno del Banxico desde mayo de 2023, la tasa de referencia del país se encuentra en un máximo histórico, generando debates sobre su impacto en la economía empresarial.
De acuerdo con Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base, las altas tasas de interés pueden incentivar el ahorro, pero también se convierten en una restricción para la demanda interna y el financiamiento a las empresas.
El financiamiento empresarial ha sido afectado directamente por estas tasas elevadas, advierte Reforma. Las empresas se encuentran enfrentando altos costos financieros en el sector comercial. Este escenario plantea un desafío significativo para la estabilidad financiera de las empresas, especialmente para aquellas que dependen fuertemente de préstamos y créditos.
México se encuentra entre las economías del Grupo de los 20 (G-20) con tasas de interés notoriamente elevadas. En comparación con naciones como China y Corea del Sur, tasas mexicanas superan significativamente las de estos países.
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