Investing.com – El peso mexicano (USD/MXN) enfrentará este año presiones que lo podrían llevar a un promedio de promedio de 17.40 por dólar en el cuarto trimestre, aunque las presiones al alza por comentarios de Donald Trump hacen factible que el tipo de cambio suba a alrededor de 18.50 pesos por dólar en el tercer y cuarto trimestre, advirtió Gabriela Siler Pagaza, Directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.
En un escenario pesimista, no se descarta incluso que el tipo de cambio podría llegar a 20 pesos por dólar ante amenazas directas de Trump, la mayor aversión al riesgo global y una posible demora en los recortes de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.
En conferencia de prensa, Siller Pagaza compartió las expectativas de la institución financiera para el tipo de cambio y el crecimiento económico en México. Las proyecciones están basadas en un análisis detallado que excluye los años 2008 y 2020 debido a crisis financieras significativas.
Detalló que excluyendo los años 2008 y 2020, el peso mexicano ha experimentado una depreciación promedio del 2.11% entre enero y octubre en las cinco elecciones presidenciales de EE.UU. desde 1996. Según las proyecciones de Banco Base, se espera que el tipo de cambio cierre alrededor de 17.30 pesos por dólar antes de las elecciones en México y cerca de 17.45 pesos antes de las elecciones estadounidenses en un escenario optimista.
El regreso de Donald Trump al escenario político, amenazando con usar la revisión del T-MEC en 2026, podría afectar la inversión en México y aumentar la aversión al riesgo. La posibilidad de que la presidencia y la mayoría en el Congreso de México se concentren en un solo partido, debilitando el marco institucional.
Entre los factores que podrían presionar al alza el precio del dólar están el inicio del ciclo de recortes en la tasa de interés, que podría presionar al alza el tipo de cambio; la aversión al riesgo por conflictos geopolíticos y desaceleración económica en China pueden afectar el tipo de cambio; además de los conflictos en Ucrania y Rusia, Israel y Palestina, y la desaceleración económica de China se consideran amenazas para el flujo global de materias primas.
En cuanto al crecimiento económico, Banco Base estima que la economía mexicana crecerá a un ritmo más lento en 2024 (2.5%) en comparación con el crecimiento del 2023 (3.10%). En un escenario pesimista, se contempla una desaceleración económica en Estados Unidos y una fuerte reducción en el gasto de gobierno en 2025, resultando en un crecimiento de entre 0.8% y 1.0%.
La desaceleración económica en Estados Unidos y la reducción en la demanda de bienes mexicanos de exportación se consideran en el escenario pesimista. El sexenio de López Obrador podría concluir con una variación en el PIB per cápita de -0.17% respecto al cierre del sexenio anterior, de acuerdo con el análisis.
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Desaceleración de la Inflación
El análisis de Banco Base destaca que entre enero y julio de 2023, la inflación anual en México experimentó una marcada desaceleración, cayendo de 7.91% a 4.79%. Este fenómeno se atribuye principalmente a tres factores:
a. Desaceleración mensual en la inflación subyacente de mercancías.
b. Caída de precios en el componente no subyacente, especialmente en productos pecuarios y energéticos.
c. Efecto de elevada base de comparación.
En cuanto a los componentes de la inflación, el índice de precios subyacentes bajó de 8.45% a 6.64% en julio, destacando la desaceleración en mercancías. En cuanto, a la inflación No Subyacente, México experimentó una disminución gracias a la caída de precios en productos pecuarios y energéticos.
La economía mexicana, aunque superó las expectativas de crecimiento para 2023, enfrenta riesgos en el futuro, como el aumento al salario mínimo y el déficit presupuestario, la posible depreciación del peso por eventos electorales, y riesgos externos, como el aumento en costos de transporte marítimo.
La inflación proyectada para finales de 2024 se sitúa en 4.39%, con posibles escenarios pesimistas superando el 5.0%. Se espera que el Banco de México realice recortes cautelosos en la tasa de interés, posiblemente a partir del segundo trimestre, considerando el repunte actual de la inflación.
A pesar del crecimiento económico superior a las expectativas, México muestra un desempeño inferior en comparación con administraciones anteriores. Factores como el cambio de gobierno, el déficit presupuestario y disputas comerciales generan incertidumbre. La economía también enfrenta desafíos como la infraestructura energética y la incertidumbre electoral, señaló Siller Pagaza.
Para 2024, se pronostica un crecimiento económico entre 2.5% y 3%, pero se advierte sobre la posibilidad de una recesión en 2025 debido a la incertidumbre política y la disminución del gasto público. Factores externos, como la desaceleración en Estados Unidos y cambios en la política industrial, podrían afectar las exportaciones y la inversión extranjera directa en México.
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